سعر صرف العملات.
سعر المنزل أحدث.
وارتفعت أسعار المنازل بنسبة 6.9٪.
وكالات نموذج تواطؤ لإصلاح معدلات.
يجد المنظمون وكالات نموذجية رائدة مذنب في تحديد الأسعار.
سوق العملات الأجنبية.
يتم شراء وبيع العملات، تماما مثل السلع الأخرى، في أسواق تسمى أسواق الصرف الأجنبي. أما المعاملات الثلاثة الأكثر شيوعا في العالم فهي التبادل بين الدولار واليورو (30٪) الدولار والين (20٪) والدولار والجنيه الاسترليني (12٪).
وتتوقف كيفية تحديد قيم العملة على ما إذا كانت تحدد فقط في أسواق حرة، تسمى بحرية العائمة، أو تحددها اتفاقات بين الحكومات تسمى ثابتة أو مربوطة. مثل معظم العملات، الجنيه في بعض الأحيان كانت ثابتة، وتطفو. بين عامي 1944 و 1971، كانت معظم العملات العالمية ثابتة على الدولار الأمريكي، والتي كانت بدورها ثابتة للذهب. بعد فترة من العائمة، انضم الجنيه إلى آلية سعر الصرف الأوروبية (إرم) في عام 1990، لكنه سرعان ما ترك في عام 1992، وتطفو بحرية منذ ذلك الحين. وهذا يعني أن قيمته تتحدد إلى حد كبير بتفاعل الطلب والعرض.
الطلب على العملة.
ويستمد الطلب على العملات من الطلب على صادرات البلد، ومن المضاربين الذين يتطلعون إلى تحقيق أرباح من التغيرات في قيم العملات.
توريد العملة.
ويتحدد العرض من العملة بالطلب المحلي على الواردات من الخارج. على سبيل المثال، عندما تستورد المملكة المتحدة السيارات من اليابان يجب أن تدفع بالين (¥)، وشراء الين يجب أن تبيع (العرض) جنيه. وكلما زادت وارداتها من الجنيه في سوق الصرف الأجنبي. وهناك نسبة كبيرة من التجارة قصيرة الأجل بالعملات من جانب المتعاملين الذين يعملون لصالح المؤسسات المالية. سوق لندن للتبادل الأجنبي هو أكبر سوق صرف دولي في العالم.
معدل التحويل.
ومعدل سعر التوازن هو المعدل الذي يساوي الطلب والعرض بعملة معينة مقابل عملة أخرى.
وإذا افترضنا أن المملكة المتحدة وفرنسا ينتجان السلع التي يريدها الآخرون، فإنهما يرغبان في التجارة مع بعضهما البعض. ومع ذلك، المنتجين الفرنسيين تتطلب الدفع باليورو والمنتجين البريطانيين تتطلب المدفوعات بالجنيه الاسترليني. وكلاهما يحتاج إلى دفع بعملته المحلية حتى يتمكن من دفع تكاليف الإنتاج الخاصة به بعملته المحلية. ويسمح سوق النقد الأجنبي للمنتجين الفرنسيين والبريطانيين بتبادل العملات بحيث يمكن أن تتم الصفقات.
وسيخلق السوق سعر صرف توازن لكل عملة، وهو ما سيتواجد فيه الطلب والعرض من العملات.
التغيرات في أسعار الصرف.
التغيرات في قيمة العملة مثل الجنيه الإسترليني تعكس التغيرات في الطلب والعرض. على الرسم البياني للطلب والعرض، يتم التعبير عن سعر الجنيه الإسترليني من حيث العملة الأخرى، مثل الدولار الأمريكي.
زيادة في سعر الصرف.
فعلى سبيل المثال، من شأن زيادة الصادرات أن تحول منحنى الطلب إلى الجنيه الإسترليني إلى اليمين وأن ترفع سعر الصرف. في الأصل، اشترى جنيه واحد 1.50 $، ولكن الآن يشتري $ 1.60، وبالتالي ارتفعت قيمته.
أسعار الصرف وأسعار الفائدة.
كما أن التغيرات في أسعار الفائدة في بلد ما تؤثر على عملتها، من خلال تأثيرها على الطلب والعرض من الأصول المالية في المملكة المتحدة وخارجها. على سبيل المثال، ارتفاع أسعار الفائدة بالنسبة للدول الأخرى، يجعل المملكة المتحدة جذابة للمستثمرين، ويؤدي إلى زيادة في الطلب على الأصول المالية في المملكة المتحدة، وزيادة في الطلب على الجنيه الاسترليني.
وعلى العكس من ذلك، يؤدي انخفاض أسعار الفائدة في بلد واحد بالنسبة إلى بلدان أخرى إلى زيادة العرض، حيث يبيع المضاربون عملة من أجل شراء العملات المرتبطة بارتفاع أسعار الفائدة. وتسمى هذه التدفقات المضاربة الأموال الساخنة، ولها تأثير هام على المدى القصير على أسعار الصرف.
قصص أخرى.
التمويل البديل.
تقرير عن نمو التمويل البديل.
التضخم أحدث.
وتصل نسبة التضخم في الناتج المحلي الإجمالي الآن إلى 2.7٪، في حين ارتفع مؤشر ربي إلى 3.9٪.
الاتحادات الجمركية.
تكاليف وفوائد الاتحادات الجمركية.
مواد جديدة.
أوراق الاختيار من متعدد للورقة ثلاثة.
تحديث بريكسيت.
ما هي خيارات التداول المتاحة للمملكة المتحدة؟
نسبة الادخار.
وتنخفض نسبة الادخار إلى أدنى مستوى في السجل.
التهرب من دفع الضرائب.
وتقدم منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي مجموعتها النهائية لإصلاح القواعد الضريبية الدولية.
الرسم البياني لاقتصاد الفوركس ماكروكونوميكس
& # 8203؛ ويظهر سوق الصرف الأجنبي معظم السنوات في شكل ما في امتحان تحديد المستوى المتقدم. رسم الرسم البياني ليس صعبا للغاية لأنه يبدو وكأنه رسم بياني للعرض والطلب. ولكن هناك بعض الاختلافات تحتاج إلى أن تكون على بينة من. مراجعة كل ذلك أدناه. ثم تحقق تفهمك مع لعبة فلاش أدناه.
تماما مثل كل سوق أخرى، حيث تتقاطع المنحنيات اثنين تجد التوازن التوازن وكمية التوازن. في هذه الحالة، ويسمى سعر سعر الصرف. وعندما يرتفع سعر الصرف، تقدر العملة. وعندما ينخفض سعر الصرف، تنخفض قيمة العملة.
ملاحظات خاصة حول أسواق العملات الأجنبية: ترتبط العملات ارتباطا وثيقا في أسواق الصرف الأجنبي. وفي كل مرة يقوم فيها أحدهم بتبادل الدولار مقابل البيزو، فقد زاد في وقت واحد من المعروض من الدولار والطلب على البيزو. وفي كل مرة يقوم فيها شخص ما بتبادل البيزو مقابل الدولار، فإنه يزيد في وقت واحد من المعروض من البيزو والطلب على الدولار. عندما يتعلق الأمر بعملات واحدة لا يمكن أن يطلب دون الآخر يتم توفيرها. ونتيجة لذلك، عندما يقدر الدولار الأمريكي بالنسبة للبيزو المكسيكي، فإن البيزو المكسيكي ينخفض مقابل الدولار الأمريكي (والعكس بالعكس).
سعر صرف العملات.
سعر المنزل أحدث.
وارتفعت أسعار المنازل بنسبة 6.9٪.
وكالات نموذج تواطؤ لإصلاح معدلات.
يجد المنظمون وكالات نموذجية رائدة مذنب في تحديد الأسعار.
سوق العملات الأجنبية.
يتم شراء وبيع العملات، تماما مثل السلع الأخرى، في أسواق تسمى أسواق الصرف الأجنبي. أما المعاملات الثلاثة الأكثر شيوعا في العالم فهي التبادل بين الدولار واليورو (30٪) الدولار والين (20٪) والدولار والجنيه الاسترليني (12٪).
وتتوقف كيفية تحديد قيم العملة على ما إذا كانت تحدد فقط في أسواق حرة، تسمى بحرية العائمة، أو تحددها اتفاقات بين الحكومات تسمى ثابتة أو مربوطة. مثل معظم العملات، الجنيه في بعض الأحيان كانت ثابتة، وتطفو. بين عامي 1944 و 1971، كانت معظم العملات العالمية ثابتة على الدولار الأمريكي، والتي كانت بدورها ثابتة للذهب. بعد فترة من العائمة، انضم الجنيه إلى آلية سعر الصرف الأوروبية (إرم) في عام 1990، لكنه سرعان ما ترك في عام 1992، وتطفو بحرية منذ ذلك الحين. وهذا يعني أن قيمته تتحدد إلى حد كبير بتفاعل الطلب والعرض.
الطلب على العملة.
ويستمد الطلب على العملات من الطلب على صادرات البلد، ومن المضاربين الذين يتطلعون إلى تحقيق أرباح من التغيرات في قيم العملات.
توريد العملة.
ويتحدد العرض من العملة بالطلب المحلي على الواردات من الخارج. على سبيل المثال، عندما تستورد المملكة المتحدة السيارات من اليابان يجب أن تدفع بالين (¥)، وشراء الين يجب أن تبيع (العرض) جنيه. وكلما زادت وارداتها من الجنيه في سوق الصرف الأجنبي. وهناك نسبة كبيرة من التجارة قصيرة الأجل بالعملات من جانب المتعاملين الذين يعملون لصالح المؤسسات المالية. سوق لندن للتبادل الأجنبي هو أكبر سوق صرف دولي في العالم.
معدل التحويل.
ومعدل سعر التوازن هو المعدل الذي يساوي الطلب والعرض بعملة معينة مقابل عملة أخرى.
وإذا افترضنا أن المملكة المتحدة وفرنسا ينتجان السلع التي يريدها الآخرون، فإنهما يرغبان في التجارة مع بعضهما البعض. ومع ذلك، المنتجين الفرنسيين تتطلب الدفع باليورو والمنتجين البريطانيين تتطلب المدفوعات بالجنيه الاسترليني. وكلاهما يحتاج إلى دفع بعملته المحلية حتى يتمكن من دفع تكاليف الإنتاج الخاصة به بعملته المحلية. ويسمح سوق النقد الأجنبي للمنتجين الفرنسيين والبريطانيين بتبادل العملات بحيث يمكن أن تتم الصفقات.
وسيخلق السوق سعر صرف توازن لكل عملة، وهو ما سيتواجد فيه الطلب والعرض من العملات.
التغيرات في أسعار الصرف.
التغيرات في قيمة العملة مثل الجنيه الإسترليني تعكس التغيرات في الطلب والعرض. على الرسم البياني للطلب والعرض، يتم التعبير عن سعر الجنيه الإسترليني من حيث العملة الأخرى، مثل الدولار الأمريكي.
زيادة في سعر الصرف.
فعلى سبيل المثال، من شأن زيادة الصادرات أن تحول منحنى الطلب إلى الجنيه الإسترليني إلى اليمين وأن ترفع سعر الصرف. في الأصل، اشترى جنيه واحد 1.50 $، ولكن الآن يشتري $ 1.60، وبالتالي ارتفعت قيمته.
أسعار الصرف وأسعار الفائدة.
كما أن التغيرات في أسعار الفائدة في بلد ما تؤثر على عملتها، من خلال تأثيرها على الطلب والعرض من الأصول المالية في المملكة المتحدة وخارجها. على سبيل المثال، ارتفاع أسعار الفائدة بالنسبة للدول الأخرى، يجعل المملكة المتحدة جذابة للمستثمرين، ويؤدي إلى زيادة في الطلب على الأصول المالية في المملكة المتحدة، وزيادة في الطلب على الجنيه الاسترليني.
وعلى العكس من ذلك، يؤدي انخفاض أسعار الفائدة في بلد واحد بالنسبة إلى بلدان أخرى إلى زيادة العرض، حيث يبيع المضاربون عملة من أجل شراء العملات المرتبطة بارتفاع أسعار الفائدة. وتسمى هذه التدفقات المضاربة الأموال الساخنة، ولها تأثير هام على المدى القصير على أسعار الصرف.
قصص أخرى.
التمويل البديل.
تقرير عن نمو التمويل البديل.
التضخم أحدث.
وتصل نسبة التضخم في الناتج المحلي الإجمالي الآن إلى 2.7٪، في حين ارتفع مؤشر ربي إلى 3.9٪.
الاتحادات الجمركية.
تكاليف وفوائد الاتحادات الجمركية.
مواد جديدة.
أوراق الاختيار من متعدد للورقة ثلاثة.
تحديث بريكسيت.
ما هي خيارات التداول المتاحة للمملكة المتحدة؟
نسبة الادخار.
وتنخفض نسبة الادخار إلى أدنى مستوى في السجل.
التهرب من دفع الضرائب.
وتقدم منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي مجموعتها النهائية لإصلاح القواعد الضريبية الدولية.
الرسم البياني لاقتصاد الفوركس ماكروكونوميكس
& # 8203؛ ويظهر سوق الصرف الأجنبي معظم السنوات في شكل ما في امتحان تحديد المستوى المتقدم. رسم الرسم البياني ليس صعبا للغاية لأنه يبدو وكأنه رسم بياني للعرض والطلب. ولكن هناك بعض الاختلافات تحتاج إلى أن تكون على بينة من. مراجعة كل ذلك أدناه. ثم تحقق تفهمك مع لعبة فلاش أدناه.
تماما مثل كل سوق أخرى، حيث تتقاطع المنحنيات اثنين تجد التوازن التوازن وكمية التوازن. في هذه الحالة، ويسمى سعر سعر الصرف. وعندما يرتفع سعر الصرف، تقدر العملة. وعندما ينخفض سعر الصرف، تنخفض قيمة العملة.
ملاحظات خاصة حول أسواق العملات الأجنبية: ترتبط العملات ارتباطا وثيقا في أسواق الصرف الأجنبي. وفي كل مرة يقوم فيها أحدهم بتبادل الدولار مقابل البيزو، فقد زاد في وقت واحد من المعروض من الدولار والطلب على البيزو. وفي كل مرة يقوم فيها شخص ما بتبادل البيزو مقابل الدولار، فإنه يزيد في وقت واحد من المعروض من البيزو والطلب على الدولار. عندما يتعلق الأمر بعملات واحدة لا يمكن أن يطلب دون الآخر يتم توفيرها. ونتيجة لذلك، عندما يقدر الدولار الأمريكي بالنسبة للبيزو المكسيكي، فإن البيزو المكسيكي ينخفض مقابل الدولار الأمريكي (والعكس بالعكس).
الطلب والتحولات في أسواق الصرف الأجنبي.
بنهاية هذا القسم، سوف تكون قادرا على:
توضيح العرض والطلب على أسعار الصرف تحديد المراجحة توضيح أهمية تعادل القوة الشرائية عند مقارنة البلدان.
ويشمل سوق الصرف الأجنبي الشركات والأسر والمستثمرين الذين يطالبون بالعملات ويتوافرون معا من خلال مصارفهم وكبار تجار العملات الأجنبية. [لينك] (أ) يقدم مثالا لسعر الصرف بين الدولار الأمريكي والبيزو المكسيكي. ويبين المحور الرأسي سعر الصرف للدولار الأمريكي، الذي يقاس في هذه الحالة بالبيزو. ويبين المحور الأفقي كمية الدولار الأمريكي المتداولة في سوق الصرف الأجنبي كل يوم. يتقاطع منحنى الطلب (د) للدولار الامريكى مع منحنى العرض بالدولار الامريكى عند نقطة التوازن (ه)، وهو سعر صرف يبلغ 10 بيزو لكل دولار، ويبلغ اجمالى حجمه 8.5 مليار دولار.
[وصلة] (ب) يعرض نفس الطلب والعرض المعلومات من وجهة نظر البيزو المكسيكي. ويبين المحور الرأسي سعر صرف البيزو المكسيكي الذي يقاس بالدولار الأمريكي. ويبين المحور الأفقي كمية البيزو المكسيكي المتداولة في سوق الصرف الأجنبي. يتقاطع منحنى الطلب (D) للبيزو المكسيكي مع منحنى العرض للبيزو المكسيكي عند نقطة التوازن (E)، وهو سعر صرف قدره 10 سنتات بالعملة الأمريكية لكل بيزو مكسيكي ويبلغ إجمالي حجمها 85 مليار بيزو. ويلاحظ أن سعري الصرف هما: 10 بيزو لكل دولار هو نفسه 10 سنتات للبيزو (أو 0،10 دولار للبيزو). في سوق الصرف الأجنبي الفعلي، يتم تقريبا جميع التداول للبيزو المكسيكي مقابل الدولار الأمريكي. ما هي العوامل التي من شأنها أن تتسبب في تحول الطلب أو العرض، مما يؤدي إلى تغيير في سعر صرف التوازن؟ ويناقش الجواب على هذا السؤال في القسم التالي.
التوقعات حول أسعار الصرف المستقبلية.
وأحد أسباب المطالبة بعملة في سوق الصرف الأجنبي هو الاعتقاد بأن قيمة العملة على وشك الزيادة. أحد أسباب توفير العملة - أي بيعها في سوق الصرف الأجنبي - هو توقع أن قيمة العملة على وشك الانخفاض. على سبيل المثال، تخيل أن صحيفة تجارية رائدة، مثل صحيفة وول ستريت جورنال أو صحيفة فايننشال تايمز، تدير مقالة تتوقع أن البيزو المكسيكي سوف يقدر في القيمة. وتظهر الآثار المحتملة لمثل هذه المادة في [لينك]. الطلب على البيزو المكسيكي يتحول إلى اليمين، من D 0 إلى D 1، حيث يتطلع المستثمرون لشراء البيزو. وعلى العكس من ذلك، يتحول المعروض من البيزو إلى اليسار، من S 0 إلى S 1، لأن المستثمرين سيكونون أقل استعدادا لإعطائهم. والنتيجة هي أن سعر صرف التوازن يرتفع من 10 سنتات / بيزو إلى 12 سنتا / بيزو ويرتفع سعر صرف التوازن من 85 مليار إلى 90 مليار بيزو حيث يتحرك التوازن من E 0 إلى E 1.
[رابط] يوضح أيضا بعض السمات الغريبة من الرسوم البيانية العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي. وعلى النقيض من جميع الحالات الأخرى للعرض والطلب التي تعتبرها، في سوق الصرف الأجنبي، العرض والطلب عادة على حد سواء تتحرك في نفس الوقت. وتشمل مجموعات المشاركين في سوق الصرف الأجنبي مثل الشركات والمستثمرين بعض المشترين وبعض البائعين. إن توقع حدوث تحول في سعر الصرف في المستقبل يؤثر على كل من المشترين والبائعين - أي أنه يؤثر على الطلب والعرض على العملة.
وتؤدي التحولات في منحنيات العرض والطلب إلى تغيير سعر الصرف في نفس الاتجاه؛ في هذا المثال، كلاهما جعل سعر صرف البيزو أقوى. ومع ذلك، فإن التحولات في الطلب والعرض العمل في اتجاهات معارضة على كمية المتداولة. في هذا المثال، الطلب المتزايد على البيزو يتسبب في ارتفاع الكمية في حين أن انخفاض المعروض من البيزو يسبب كمية في الانخفاض. في هذا المثال المحدد، والنتيجة هي كمية أعلى. ولكن في حالات أخرى، يمكن أن تكون النتيجة أن تبقى الكمية دون تغيير أو انخفاض.
ويساعد هذا المثال أيضا على تفسير أسباب تحول أسعار الصرف في كثير من الأحيان إلى حد كبير في فترة قصيرة من بضعة أسابيع أو أشهر. وعندما يتوقع المستثمرون أن تعزز العملة في البلد في المستقبل، فإنهم يشترون العملة ويجعلونها تقدر على الفور. ويمكن أن يؤدي ارتفاع قيمة العملة المستثمرين الآخرين إلى الاعتقاد بأن التقدير المستقبلي من المرجح - وبالتالي يؤدي إلى مزيد من التقدير. وبالمثل، فإن الخوف من أن العملة قد تضعف بسرعة يؤدي إلى ضعف فعلي للعملة، الأمر الذي يعزز في كثير من الأحيان الاعتقاد بأن العملة سوف تضعف أكثر من ذلك. وبالتالي، فإن المعتقدات حول المسار المستقبلي لأسعار الصرف يمكن أن تكون ذاتي التعزيز، على الأقل لبعض الوقت، وأن حصة كبيرة من التداول في أسواق الصرف الأجنبي تنطوي على تجار يحاولون التخلي عن بعضهم البعض حول اتجاه أسعار الصرف سوف تتحرك بعد ذلك.
الاختلافات عبر البلدان في معدلات العائد.
الدافع للاستثمار، سواء المحلية أو الأجنبية، هو لكسب العودة. وإذا كانت معدلات العائد في بلد ما تبدو مرتفعة نسبيا، فإن ذلك البلد سيميل إلى اجتذاب الأموال من الخارج. وعلى العكس من ذلك، إذا كانت معدلات العائد في بلد ما تبدو منخفضة نسبيا، فإن الأموال سوف تميل إلى الفرار إلى اقتصادات أخرى. وستؤدي التغيرات في معدل العائد المتوقع إلى تحويل الطلب والعرض للعملة. على سبيل المثال، تخيل أن أسعار الفائدة ترتفع في الولايات المتحدة بالمقارنة مع المكسيك. وهكذا، تعد الاستثمارات المالية في الولايات المتحدة عوائد أعلى مما كانت عليه في السابق. ونتيجة لذلك، سيطلب المزيد من المستثمرين الدولار الامريكى حتى يتمكنوا من شراء الاصول التى تحمل فوائد وان عددا اقل من المستثمرين سيكونون على استعداد لتزويد الدولار الامريكى باسواق النقد الاجنبى. سيتحول الطلب على الدولار الأمريكي إلى اليمين، من D 0 إلى D 1، وسوف يتحول العرض إلى اليسار، من S 0 إلى S 1، كما هو موضح في [لينك]. وسيحدث التوازن الجديد (E 1) بسعر صرف قدره تسعة بيزو / دولار وبنفس الكمية البالغة 8.5 بلايين دولار. وهكذا، فإن ارتفاع معدل الفائدة أو معدل العائد بالنسبة إلى البلدان الأخرى يقود العملة الوطنية لتقدير أو تعزيز، وانخفاض سعر الفائدة بالنسبة للبلدان الأخرى يؤدي عملة البلاد لانخفاض أو إضعاف. وبما أن البنك المركزي في البلد يمكنه استخدام السياسة النقدية للتأثير على أسعار الفائدة، يمكن للبنك المركزي أيضا أن يسبب تغيرات في أسعار الصرف - وهي صلة سيتم مناقشتها بمزيد من التفصيل لاحقا في هذا الفصل.
التضخم النسبي.
وإذا ما خضع بلد ما لمعدل تضخم مرتفع نسبيا مقارنة باقتصادات أخرى، فإن القوة الشرائية لعملته تتآكل، مما يؤدي إلى تثبيط أي شخص عن الرغبة في الحصول على العملة أو الاحتفاظ بها. [لينك] مثالا يستند إلى حلقة فعلية تتعلق بالبيزو المكسيكي. وفي الفترة 1986-1987، شهدت المكسيك معدل تضخم يزيد عن 200٪. ليس من المستغرب، مع انخفاض التضخم بشكل كبير القوة الشرائية للبيزو في المكسيك، انخفضت قيمة سعر الصرف من البيزو أيضا. وكما هو مبين في [الارتباط]، انخفض الطلب على البيزو في أسواق الصرف الأجنبي من D 0 إلى D 1، في حين ارتفع المعروض من البيزو من S 0 إلى S 1. وانخفض سعر صرف التوازن من 2.50 دولار للبيزو عند التوازن الأصلي (E 0) إلى 0.50 دولار للبيزو عند التوازن الجديد (E 1). وفي هذا المثال، ظلت كمية البيزو المتداولة في أسواق الصرف الأجنبي هي نفسها، حتى مع تحول سعر الصرف.
زيارة هذا الموقع لمعرفة المزيد عن مؤشر بيج ماك.
تعادل القوة الشرائية.
وعلى المدى الطويل، يجب أن تحمل أسعار الصرف بعض العلاقة مع القوة الشرائية للعملة من حيث السلع المتداولة دوليا. وإذا كان سعر الصرف المحدد أرخص بكثير لشراء السلع المتداولة دوليا مثل النفط والصلب والحواسيب والسيارات في بلد واحد من بلد آخر، فإن الشركات ستبدأ بالشراء في البلد الرخيص، وتبيع في بلدان أخرى، جيبه الأرباح.
على سبيل المثال، إذا كان الدولار الأمريكي يساوي 1.60 دولار أمريكي بالعملة الكندية، يجب أن تبيع سيارة تبيع قيمتها 20،000 دولار أمريكي في الولايات المتحدة مقابل 32000 دولار أمريكي في كندا. إذا كان سعر السيارات في كندا أقل بكثير من 32،000 $، ثم على الأقل بعض المشترين الولايات المتحدة السيارات سوف تحويل الدولار الأمريكي إلى الدولار الكندي وشراء سياراتهم في كندا. إذا كان سعر السيارات أعلى بكثير من 32،000 $ في هذا المثال، ثم على الأقل بعض المشترين الكنديين تحويل الدولار الكندي إلى الدولار الأمريكي والذهاب إلى الولايات المتحدة لشراء سياراتهم. وهذا ما يعرف باسم المراجحة، وعملية شراء وبيع السلع أو العملات عبر الحدود الدولية في الربح. وقد يحدث ذلك ببطء، ولكن مع مرور الوقت، سيجبر الأسعار وأسعار الصرف على مواءمة أسعار السلع المتداولة دوليا في جميع البلدان.
ويطلق على سعر الصرف الذي يساوي أسعار السلع المتداولة دوليا عبر البلدان سعر صرف تعادل القوة الشرائية (بب). وقد قام فريق من الاقتصاديين في برنامج المقارنات الدولية، الذي يديره البنك الدولي، بحساب سعر صرف تعادل القوة الشرائية لجميع البلدان، استنادا إلى دراسات تفصيلية لأسعار وكميات السلع القابلة للتداول دوليا.
ولدى سعر صرف تعادل القوة الشرائية وظيفتان. أولا، غالبا ما تستخدم أسعار صرف تعادل القوة الشرائية للمقارنة الدولية بين الناتج المحلي الإجمالي والإحصاءات الاقتصادية الأخرى. تخيل أنك تقوم بإعداد جدول يوضح حجم الناتج المحلي الإجمالي في العديد من البلدان في السنوات الأخيرة، ولتسهيل المقارنة، فإنك تقوم بتحويل جميع القيم إلى دولار أمريكي. عند إدراج قيمة لليابان، تحتاج إلى استخدام سعر صرف الين / الدولار. ولكن هل يجب أن تستخدم سعر الصرف في السوق أو سعر صرف تعادل القوة الشرائية؟ أسعار صرف السوق ترتد حولها. في صيف 2008، كان سعر الصرف 108 ين / الدولار، ولكن في أواخر عام 2009 كان سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين 90 ين / الدولار. أما بالنسبة للبساطة، فذكر أن الناتج المحلي الإجمالي لليابان بلغ 500 تريليون ين ياباني في عامي 2008 و 2009. إذا كنت تستخدم أسعار الصرف في السوق، فسيكون الناتج المحلي الإجمالي لليابان 4.6 تريليون دولار في عام 2008 (أي 500 تريليون ين ياباني / 108 يورو) 5.5 تريليون دولار في عام 2009 (أي 500 تريليون ين ياباني / ¥90 دولار أمريكي).
وبطبيعة الحال، ليس صحيحا أن الاقتصاد الياباني زاد بشكل كبير في عام 2009، في الواقع، كان لليابان ركود مثل الكثير من بقية العالم. إن المظهر المضلل لاقتصاد ياباني مزدهر يحدث فقط لأننا استخدمنا سعر الصرف في السوق، الذي غالبا ما يكون له ارتفاعات وسقوط على المدى القصير. ومع ذلك، فإن أسعار صرف تعادل القوة الشرائية تبقى ثابتة إلى حد ما، ولا تتغير إلا بصورة متواضعة، إن وجدت، من سنة إلى أخرى.
الوظيفة الثانية من تعادل القوة الشرائية هي أن معدلات التبادل غالبا ما تكون أقرب وأقرب إلى ذلك مع مرور الوقت. صحيح أنه على المدى القصير والمتوسط، تتكيف أسعار الصرف مع معدلات التضخم النسبية، ومعدلات العائد، وتوقعات حول كيفية تحول معدلات الفائدة والتضخم، فإن أسعار الصرف غالبا ما تتحول عن سعر صرف تعادل القوة الشرائية وقت. ولكن، ومعرفة بب سوف تسمح لك لتتبع والتنبؤ علاقات سعر الصرف.
المفاهيم الأساسية والملخص.
وفي المدى القصير جدا، الذي يتراوح بين بضع دقائق وأسابيع قليلة، تتأثر أسعار الصرف بالمضاربين الذين يحاولون الاستثمار في العملات التي ستزداد قوة، وبيع العملات التي ستزداد ضعفا. هذه التكهنات يمكن أن تخلق نبوءة تحقيق الذات، على الأقل لفترة، حيث يؤدي التقدير المتوقع إلى عملة أقوى والعكس بالعكس. وفي المدى القصير نسبيا، تتأثر أسواق أسعار الصرف بالفروق في معدلات العائد. فالبلدان ذات معدلات العائد الحقيقية المرتفعة نسبيا (مثل أسعار الفائدة المرتفعة) ستميل إلى أن تواجه عمالت أقوى حيث تجتذب األموال من الخارج، في حين أن البلدان ذات المعدالت المنخفضة نسبيا للعائد ستميل إلى مواجهة أسعار صرف أضعف مع تحول المستثمرين إلى عملات أخرى .
وعلى المدى المتوسط لبضعة أشهر أو بضع سنوات، تتأثر أسواق أسعار الصرف بمعدلات التضخم. أما البلدان ذات التضخم المرتفع نسبيا، فإنها غالبا ما تواجه طلبا أقل على عملتها من البلدان ذات التضخم المنخفض، وبالتالي انخفاض قيمة العملة. على مدى فترات طويلة من سنوات عديدة، تميل أسعار الصرف إلى التكيف نحو معدل تعادل القوة الشرائية، وهو سعر الصرف بحيث تكون أسعار السلع القابلة للتداول الدولي في بلدان مختلفة، عند تحويلها بسعر صرف تعادل القوة الشرائية إلى عملة مشتركة ، متشابهة في جميع الاقتصادات.
أسئلة التحقق الذاتي.
لنفترض أن الاضطرابات السياسية في مصر تقود الأسواق المالية لتوقع انخفاض قيمة الجنيه المصري. كيف سيؤثر ذلك على الطلب على الجنيهات، والجنيه، وسعر الصرف بالجنيه مقابل الدولار الأمريكي؟
فالاستهلاك المتوقع في العملة سيؤدي إلى تخليص الناس من العملة. وينبغي أن نتوقع أن نرى زيادة في المعروض من الجنيهات وانخفاض في الطلب على الجنيهات. وينبغي أن تكون النتيجة انخفاضا في قيمة الجنيه مقابل الدولار.
لنفترض انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مقارنة بباقي دول العالم. ما هو الأثر المحتمل على الطلب على الدولارات، وتوفير الدولار، وسعر الصرف للدولار مقارنة باليورو؟
انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يجعل الأصول الأمريكية أقل من المرغوب فيه بالمقارنة مع الأصول في الاتحاد الأوروبي. وينبغي أن نتوقع أن نرى انخفاضا في الطلب على الدولارات وزيادة في المعروض من الدولار في أسواق العملات الأجنبية. ونتيجة لذلك، علينا أن نتوقع أن نرى انخفاض قيمة الدولار مقارنة باليورو.
لنفترض أن الأرجنتين تحصل على التضخم تحت السيطرة وينخفض معدل التضخم الأرجنتيني بشكل كبير. ما من المرجح أن يحدث للطلب على البيزو الأرجنتيني، وإمدادات البيزو الأرجنتيني، والبيزو / الولايات المتحدة. سعر صرف الدولار؟
ومن شأن انخفاض التضخم الأرجنتيني بالنسبة للبلدان الأخرى أن يؤدي إلى زيادة الطلب على البيزو، وانخفاض في المعروض من البيزو، وتقدير البيزو في أسواق العملات الأجنبية.
راجع الأسئلة.
هل يؤثر توقع سعر صرف أقوى في المستقبل على سعر الصرف في الوقت الراهن؟ إذا كان الأمر كذلك، كيف؟
هل يؤثر معدل عائد أعلى في اقتصاد الدولة، وكل الأمور الأخرى على قدم المساواة، على سعر صرف عملتها؟ إذا كان الأمر كذلك، كيف؟
هل يؤثر ارتفاع معدل التضخم في اقتصاد ما، في أمور أخرى، على سعر صرف عملته؟ إذا كان الأمر كذلك، كيف؟
ما هو سعر الصرف التعادل القوة الشرائية؟
أسئلة التفكير النقدي.
وإذا كان من المتوقع أن تقدر قيمة العملة في بلد ما، فما هو رأيك في تأثير أسعار الصرف المتوقعة على الغلات (مثل سعر الفائدة المدفوع على السندات الحكومية) في ذلك البلد؟ تلميح: فكر في كيفية تأثير التغيرات المتوقعة في أسعار الصرف وأسعار الفائدة على الطلب والعرض للعملة.
هل تعتقد أن البلد الذي يعاني من التضخم المفرط يرجح أن يكون لديه سعر صرف يعادل قيمة تعادل القوة الشرائية له بالمقارنة مع بلد ذات معدل تضخم منخفض؟
& # 8203؛ ويظهر سوق الصرف الأجنبي معظم السنوات في شكل ما في امتحان تحديد المستوى المتقدم. رسم الرسم البياني ليس صعبا للغاية لأنه يبدو وكأنه رسم بياني للعرض والطلب. ولكن هناك بعض الاختلافات تحتاج إلى أن تكون على بينة من. مراجعة كل ذلك أدناه. ثم تحقق تفهمك مع لعبة فلاش أدناه.
تماما مثل كل سوق أخرى، حيث تتقاطع المنحنيات اثنين تجد التوازن التوازن وكمية التوازن. في هذه الحالة، ويسمى سعر سعر الصرف. وعندما يرتفع سعر الصرف، تقدر العملة. وعندما ينخفض سعر الصرف، تنخفض قيمة العملة.
ملاحظات خاصة حول أسواق العملات الأجنبية: ترتبط العملات ارتباطا وثيقا في أسواق الصرف الأجنبي. وفي كل مرة يقوم فيها أحدهم بتبادل الدولار مقابل البيزو، فقد زاد في وقت واحد من المعروض من الدولار والطلب على البيزو. وفي كل مرة يقوم فيها شخص ما بتبادل البيزو مقابل الدولار، فإنه يزيد في وقت واحد من المعروض من البيزو والطلب على الدولار. عندما يتعلق الأمر بعملات واحدة لا يمكن أن يطلب دون الآخر يتم توفيرها. ونتيجة لذلك، عندما يقدر الدولار الأمريكي بالنسبة للبيزو المكسيكي، فإن البيزو المكسيكي ينخفض مقابل الدولار الأمريكي (والعكس بالعكس).
الطلب والتحولات في أسواق الصرف الأجنبي.
بنهاية هذا القسم، سوف تكون قادرا على:
توضيح العرض والطلب على أسعار الصرف تحديد المراجحة توضيح أهمية تعادل القوة الشرائية عند مقارنة البلدان.
ويشمل سوق الصرف الأجنبي الشركات والأسر والمستثمرين الذين يطالبون بالعملات ويتوافرون معا من خلال مصارفهم وكبار تجار العملات الأجنبية. [لينك] (أ) يقدم مثالا لسعر الصرف بين الدولار الأمريكي والبيزو المكسيكي. ويبين المحور الرأسي سعر الصرف للدولار الأمريكي، الذي يقاس في هذه الحالة بالبيزو. ويبين المحور الأفقي كمية الدولار الأمريكي المتداولة في سوق الصرف الأجنبي كل يوم. يتقاطع منحنى الطلب (د) للدولار الامريكى مع منحنى العرض بالدولار الامريكى عند نقطة التوازن (ه)، وهو سعر صرف يبلغ 10 بيزو لكل دولار، ويبلغ اجمالى حجمه 8.5 مليار دولار.
[وصلة] (ب) يعرض نفس الطلب والعرض المعلومات من وجهة نظر البيزو المكسيكي. ويبين المحور الرأسي سعر صرف البيزو المكسيكي الذي يقاس بالدولار الأمريكي. ويبين المحور الأفقي كمية البيزو المكسيكي المتداولة في سوق الصرف الأجنبي. يتقاطع منحنى الطلب (D) للبيزو المكسيكي مع منحنى العرض للبيزو المكسيكي عند نقطة التوازن (E)، وهو سعر صرف قدره 10 سنتات بالعملة الأمريكية لكل بيزو مكسيكي ويبلغ إجمالي حجمها 85 مليار بيزو. ويلاحظ أن سعري الصرف هما: 10 بيزو لكل دولار هو نفسه 10 سنتات للبيزو (أو 0،10 دولار للبيزو). في سوق الصرف الأجنبي الفعلي، يتم تقريبا جميع التداول للبيزو المكسيكي مقابل الدولار الأمريكي. ما هي العوامل التي من شأنها أن تتسبب في تحول الطلب أو العرض، مما يؤدي إلى تغيير في سعر صرف التوازن؟ ويناقش الجواب على هذا السؤال في القسم التالي.
التوقعات حول أسعار الصرف المستقبلية.
وأحد أسباب المطالبة بعملة في سوق الصرف الأجنبي هو الاعتقاد بأن قيمة العملة على وشك الزيادة. أحد أسباب توفير العملة - أي بيعها في سوق الصرف الأجنبي - هو توقع أن قيمة العملة على وشك الانخفاض. على سبيل المثال، تخيل أن صحيفة تجارية رائدة، مثل صحيفة وول ستريت جورنال أو صحيفة فايننشال تايمز، تدير مقالة تتوقع أن البيزو المكسيكي سوف يقدر في القيمة. وتظهر الآثار المحتملة لمثل هذه المادة في [لينك]. الطلب على البيزو المكسيكي يتحول إلى اليمين، من D 0 إلى D 1، حيث يتطلع المستثمرون لشراء البيزو. وعلى العكس من ذلك، يتحول المعروض من البيزو إلى اليسار، من S 0 إلى S 1، لأن المستثمرين سيكونون أقل استعدادا لإعطائهم. والنتيجة هي أن سعر صرف التوازن يرتفع من 10 سنتات / بيزو إلى 12 سنتا / بيزو ويرتفع سعر صرف التوازن من 85 مليار إلى 90 مليار بيزو حيث يتحرك التوازن من E 0 إلى E 1.
[رابط] يوضح أيضا بعض السمات الغريبة من الرسوم البيانية العرض والطلب في سوق الصرف الأجنبي. وعلى النقيض من جميع الحالات الأخرى للعرض والطلب التي تعتبرها، في سوق الصرف الأجنبي، العرض والطلب عادة على حد سواء تتحرك في نفس الوقت. وتشمل مجموعات المشاركين في سوق الصرف الأجنبي مثل الشركات والمستثمرين بعض المشترين وبعض البائعين. إن توقع حدوث تحول في سعر الصرف في المستقبل يؤثر على كل من المشترين والبائعين - أي أنه يؤثر على الطلب والعرض على العملة.
وتؤدي التحولات في منحنيات العرض والطلب إلى تغيير سعر الصرف في نفس الاتجاه؛ في هذا المثال، كلاهما جعل سعر صرف البيزو أقوى. ومع ذلك، فإن التحولات في الطلب والعرض العمل في اتجاهات معارضة على كمية المتداولة. في هذا المثال، الطلب المتزايد على البيزو يتسبب في ارتفاع الكمية في حين أن انخفاض المعروض من البيزو يسبب كمية في الانخفاض. في هذا المثال المحدد، والنتيجة هي كمية أعلى. ولكن في حالات أخرى، يمكن أن تكون النتيجة أن تبقى الكمية دون تغيير أو انخفاض.
ويساعد هذا المثال أيضا على تفسير أسباب تحول أسعار الصرف في كثير من الأحيان إلى حد كبير في فترة قصيرة من بضعة أسابيع أو أشهر. وعندما يتوقع المستثمرون أن تعزز العملة في البلد في المستقبل، فإنهم يشترون العملة ويجعلونها تقدر على الفور. ويمكن أن يؤدي ارتفاع قيمة العملة المستثمرين الآخرين إلى الاعتقاد بأن التقدير المستقبلي من المرجح - وبالتالي يؤدي إلى مزيد من التقدير. وبالمثل، فإن الخوف من أن العملة قد تضعف بسرعة يؤدي إلى ضعف فعلي للعملة، الأمر الذي يعزز في كثير من الأحيان الاعتقاد بأن العملة سوف تضعف أكثر من ذلك. وبالتالي، فإن المعتقدات حول المسار المستقبلي لأسعار الصرف يمكن أن تكون ذاتي التعزيز، على الأقل لبعض الوقت، وأن حصة كبيرة من التداول في أسواق الصرف الأجنبي تنطوي على تجار يحاولون التخلي عن بعضهم البعض حول اتجاه أسعار الصرف سوف تتحرك بعد ذلك.
الاختلافات عبر البلدان في معدلات العائد.
الدافع للاستثمار، سواء المحلية أو الأجنبية، هو لكسب العودة. وإذا كانت معدلات العائد في بلد ما تبدو مرتفعة نسبيا، فإن ذلك البلد سيميل إلى اجتذاب الأموال من الخارج. وعلى العكس من ذلك، إذا كانت معدلات العائد في بلد ما تبدو منخفضة نسبيا، فإن الأموال سوف تميل إلى الفرار إلى اقتصادات أخرى. وستؤدي التغيرات في معدل العائد المتوقع إلى تحويل الطلب والعرض للعملة. على سبيل المثال، تخيل أن أسعار الفائدة ترتفع في الولايات المتحدة بالمقارنة مع المكسيك. وهكذا، تعد الاستثمارات المالية في الولايات المتحدة عوائد أعلى مما كانت عليه في السابق. ونتيجة لذلك، سيطلب المزيد من المستثمرين الدولار الامريكى حتى يتمكنوا من شراء الاصول التى تحمل فوائد وان عددا اقل من المستثمرين سيكونون على استعداد لتزويد الدولار الامريكى باسواق النقد الاجنبى. سيتحول الطلب على الدولار الأمريكي إلى اليمين، من D 0 إلى D 1، وسوف يتحول العرض إلى اليسار، من S 0 إلى S 1، كما هو موضح في [لينك]. وسيحدث التوازن الجديد (E 1) بسعر صرف قدره تسعة بيزو / دولار وبنفس الكمية البالغة 8.5 بلايين دولار. وهكذا، فإن ارتفاع معدل الفائدة أو معدل العائد بالنسبة إلى البلدان الأخرى يقود العملة الوطنية لتقدير أو تعزيز، وانخفاض سعر الفائدة بالنسبة للبلدان الأخرى يؤدي عملة البلاد لانخفاض أو إضعاف. وبما أن البنك المركزي في البلد يمكنه استخدام السياسة النقدية للتأثير على أسعار الفائدة، يمكن للبنك المركزي أيضا أن يسبب تغيرات في أسعار الصرف - وهي صلة سيتم مناقشتها بمزيد من التفصيل لاحقا في هذا الفصل.
التضخم النسبي.
وإذا ما خضع بلد ما لمعدل تضخم مرتفع نسبيا مقارنة باقتصادات أخرى، فإن القوة الشرائية لعملته تتآكل، مما يؤدي إلى تثبيط أي شخص عن الرغبة في الحصول على العملة أو الاحتفاظ بها. [لينك] مثالا يستند إلى حلقة فعلية تتعلق بالبيزو المكسيكي. وفي الفترة 1986-1987، شهدت المكسيك معدل تضخم يزيد عن 200٪. ليس من المستغرب، مع انخفاض التضخم بشكل كبير القوة الشرائية للبيزو في المكسيك، انخفضت قيمة سعر الصرف من البيزو أيضا. وكما هو مبين في [الارتباط]، انخفض الطلب على البيزو في أسواق الصرف الأجنبي من D 0 إلى D 1، في حين ارتفع المعروض من البيزو من S 0 إلى S 1. وانخفض سعر صرف التوازن من 2.50 دولار للبيزو عند التوازن الأصلي (E 0) إلى 0.50 دولار للبيزو عند التوازن الجديد (E 1). وفي هذا المثال، ظلت كمية البيزو المتداولة في أسواق الصرف الأجنبي هي نفسها، حتى مع تحول سعر الصرف.
زيارة هذا الموقع لمعرفة المزيد عن مؤشر بيج ماك.
تعادل القوة الشرائية.
وعلى المدى الطويل، يجب أن تحمل أسعار الصرف بعض العلاقة مع القوة الشرائية للعملة من حيث السلع المتداولة دوليا. وإذا كان سعر الصرف المحدد أرخص بكثير لشراء السلع المتداولة دوليا مثل النفط والصلب والحواسيب والسيارات في بلد واحد من بلد آخر، فإن الشركات ستبدأ بالشراء في البلد الرخيص، وتبيع في بلدان أخرى، جيبه الأرباح.
على سبيل المثال، إذا كان الدولار الأمريكي يساوي 1.60 دولار أمريكي بالعملة الكندية، يجب أن تبيع سيارة تبيع قيمتها 20،000 دولار أمريكي في الولايات المتحدة مقابل 32000 دولار أمريكي في كندا. إذا كان سعر السيارات في كندا أقل بكثير من 32،000 $، ثم على الأقل بعض المشترين الولايات المتحدة السيارات سوف تحويل الدولار الأمريكي إلى الدولار الكندي وشراء سياراتهم في كندا. إذا كان سعر السيارات أعلى بكثير من 32،000 $ في هذا المثال، ثم على الأقل بعض المشترين الكنديين تحويل الدولار الكندي إلى الدولار الأمريكي والذهاب إلى الولايات المتحدة لشراء سياراتهم. وهذا ما يعرف باسم المراجحة، وعملية شراء وبيع السلع أو العملات عبر الحدود الدولية في الربح. وقد يحدث ذلك ببطء، ولكن مع مرور الوقت، سيجبر الأسعار وأسعار الصرف على مواءمة أسعار السلع المتداولة دوليا في جميع البلدان.
ويطلق على سعر الصرف الذي يساوي أسعار السلع المتداولة دوليا عبر البلدان سعر صرف تعادل القوة الشرائية (بب). وقد قام فريق من الاقتصاديين في برنامج المقارنات الدولية، الذي يديره البنك الدولي، بحساب سعر صرف تعادل القوة الشرائية لجميع البلدان، استنادا إلى دراسات تفصيلية لأسعار وكميات السلع القابلة للتداول دوليا.
ولدى سعر صرف تعادل القوة الشرائية وظيفتان. أولا، غالبا ما تستخدم أسعار صرف تعادل القوة الشرائية للمقارنة الدولية بين الناتج المحلي الإجمالي والإحصاءات الاقتصادية الأخرى. تخيل أنك تقوم بإعداد جدول يوضح حجم الناتج المحلي الإجمالي في العديد من البلدان في السنوات الأخيرة، ولتسهيل المقارنة، فإنك تقوم بتحويل جميع القيم إلى دولار أمريكي. عند إدراج قيمة لليابان، تحتاج إلى استخدام سعر صرف الين / الدولار. ولكن هل يجب أن تستخدم سعر الصرف في السوق أو سعر صرف تعادل القوة الشرائية؟ أسعار صرف السوق ترتد حولها. في صيف 2008، كان سعر الصرف 108 ين / الدولار، ولكن في أواخر عام 2009 كان سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين 90 ين / الدولار. أما بالنسبة للبساطة، فذكر أن الناتج المحلي الإجمالي لليابان بلغ 500 تريليون ين ياباني في عامي 2008 و 2009. إذا كنت تستخدم أسعار الصرف في السوق، فسيكون الناتج المحلي الإجمالي لليابان 4.6 تريليون دولار في عام 2008 (أي 500 تريليون ين ياباني / 108 يورو) 5.5 تريليون دولار في عام 2009 (أي 500 تريليون ين ياباني / ¥90 دولار أمريكي).
وبطبيعة الحال، ليس صحيحا أن الاقتصاد الياباني زاد بشكل كبير في عام 2009، في الواقع، كان لليابان ركود مثل الكثير من بقية العالم. إن المظهر المضلل لاقتصاد ياباني مزدهر يحدث فقط لأننا استخدمنا سعر الصرف في السوق، الذي غالبا ما يكون له ارتفاعات وسقوط على المدى القصير. ومع ذلك، فإن أسعار صرف تعادل القوة الشرائية تبقى ثابتة إلى حد ما، ولا تتغير إلا بصورة متواضعة، إن وجدت، من سنة إلى أخرى.
الوظيفة الثانية من تعادل القوة الشرائية هي أن معدلات التبادل غالبا ما تكون أقرب وأقرب إلى ذلك مع مرور الوقت. صحيح أنه على المدى القصير والمتوسط، تتكيف أسعار الصرف مع معدلات التضخم النسبية، ومعدلات العائد، وتوقعات حول كيفية تحول معدلات الفائدة والتضخم، فإن أسعار الصرف غالبا ما تتحول عن سعر صرف تعادل القوة الشرائية وقت. ولكن، ومعرفة بب سوف تسمح لك لتتبع والتنبؤ علاقات سعر الصرف.
المفاهيم الأساسية والملخص.
وفي المدى القصير جدا، الذي يتراوح بين بضع دقائق وأسابيع قليلة، تتأثر أسعار الصرف بالمضاربين الذين يحاولون الاستثمار في العملات التي ستزداد قوة، وبيع العملات التي ستزداد ضعفا. هذه التكهنات يمكن أن تخلق نبوءة تحقيق الذات، على الأقل لفترة، حيث يؤدي التقدير المتوقع إلى عملة أقوى والعكس بالعكس. وفي المدى القصير نسبيا، تتأثر أسواق أسعار الصرف بالفروق في معدلات العائد. فالبلدان ذات معدلات العائد الحقيقية المرتفعة نسبيا (مثل أسعار الفائدة المرتفعة) ستميل إلى أن تواجه عمالت أقوى حيث تجتذب األموال من الخارج، في حين أن البلدان ذات المعدالت المنخفضة نسبيا للعائد ستميل إلى مواجهة أسعار صرف أضعف مع تحول المستثمرين إلى عملات أخرى .
وعلى المدى المتوسط لبضعة أشهر أو بضع سنوات، تتأثر أسواق أسعار الصرف بمعدلات التضخم. أما البلدان ذات التضخم المرتفع نسبيا، فإنها غالبا ما تواجه طلبا أقل على عملتها من البلدان ذات التضخم المنخفض، وبالتالي انخفاض قيمة العملة. على مدى فترات طويلة من سنوات عديدة، تميل أسعار الصرف إلى التكيف نحو معدل تعادل القوة الشرائية، وهو سعر الصرف بحيث تكون أسعار السلع القابلة للتداول الدولي في بلدان مختلفة، عند تحويلها بسعر صرف تعادل القوة الشرائية إلى عملة مشتركة ، متشابهة في جميع الاقتصادات.
أسئلة التحقق الذاتي.
لنفترض أن الاضطرابات السياسية في مصر تقود الأسواق المالية لتوقع انخفاض قيمة الجنيه المصري. كيف سيؤثر ذلك على الطلب على الجنيهات، والجنيه، وسعر الصرف بالجنيه مقابل الدولار الأمريكي؟
فالاستهلاك المتوقع في العملة سيؤدي إلى تخليص الناس من العملة. وينبغي أن نتوقع أن نرى زيادة في المعروض من الجنيهات وانخفاض في الطلب على الجنيهات. وينبغي أن تكون النتيجة انخفاضا في قيمة الجنيه مقابل الدولار.
لنفترض انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مقارنة بباقي دول العالم. ما هو الأثر المحتمل على الطلب على الدولارات، وتوفير الدولار، وسعر الصرف للدولار مقارنة باليورو؟
انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة يجعل الأصول الأمريكية أقل من المرغوب فيه بالمقارنة مع الأصول في الاتحاد الأوروبي. وينبغي أن نتوقع أن نرى انخفاضا في الطلب على الدولارات وزيادة في المعروض من الدولار في أسواق العملات الأجنبية. ونتيجة لذلك، علينا أن نتوقع أن نرى انخفاض قيمة الدولار مقارنة باليورو.
لنفترض أن الأرجنتين تحصل على التضخم تحت السيطرة وينخفض معدل التضخم الأرجنتيني بشكل كبير. ما من المرجح أن يحدث للطلب على البيزو الأرجنتيني، وإمدادات البيزو الأرجنتيني، والبيزو / الولايات المتحدة. سعر صرف الدولار؟
ومن شأن انخفاض التضخم الأرجنتيني بالنسبة للبلدان الأخرى أن يؤدي إلى زيادة الطلب على البيزو، وانخفاض في المعروض من البيزو، وتقدير البيزو في أسواق العملات الأجنبية.
راجع الأسئلة.
هل يؤثر توقع سعر صرف أقوى في المستقبل على سعر الصرف في الوقت الراهن؟ إذا كان الأمر كذلك، كيف؟
هل يؤثر معدل عائد أعلى في اقتصاد الدولة، وكل الأمور الأخرى على قدم المساواة، على سعر صرف عملتها؟ إذا كان الأمر كذلك، كيف؟
هل يؤثر ارتفاع معدل التضخم في اقتصاد ما، في أمور أخرى، على سعر صرف عملته؟ إذا كان الأمر كذلك، كيف؟
ما هو سعر الصرف التعادل القوة الشرائية؟
أسئلة التفكير النقدي.
وإذا كان من المتوقع أن تقدر قيمة العملة في بلد ما، فما هو رأيك في تأثير أسعار الصرف المتوقعة على الغلات (مثل سعر الفائدة المدفوع على السندات الحكومية) في ذلك البلد؟ تلميح: فكر في كيفية تأثير التغيرات المتوقعة في أسعار الصرف وأسعار الفائدة على الطلب والعرض للعملة.
هل تعتقد أن البلد الذي يعاني من التضخم المفرط يرجح أن يكون لديه سعر صرف يعادل قيمة تعادل القوة الشرائية له بالمقارنة مع بلد ذات معدل تضخم منخفض؟
No comments:
Post a Comment